
11月25日股票配资代码,美国银行业监管机构(美联储、联邦存款保险公司、货币监理署)联合投票通过《补充杠杆率》(SLR)最终修订稿。除了对银行子公司设定SLR缓冲上限外(此举仅直接惠及摩根大通),最终规则与此前7月份监管机构提出的修订方案基本一致。
该规则将于2026年4月1日正式生效,银行可选择最早自2026年1月1日起提前执行。SLR是2008年金融危机后美联储最重要的资本规则之一,本轮改革并非例行的技术性调整,而是一场对银行资产负债表结构的全面重塑。美股银行板块延续温和涨势。

SLR放松意味着杠杆率将更多回归资本底线,而非硬性约束。此次改革可释放银行超5万亿美元的资产负债表空间,有望提升银行持有国债、开展回购等短期融资债务的能力。而且,资本要求下降将提升银行在回购、做市及国债持仓方面的操作弹性,TLAC(总损失吸收能力)和LTD(长期债务)需求下降带来融资成本缓解。从而带来金融市场流动性的改善,特别是美国国债市场。

不过,此举更多是强化银行在市场流动性中的缓冲功能,而非刺激信贷扩张。对银行股而言,回购及部分优先级融资业务一般属于ROE较低的业务,此次规则变化在短期内并不会显著提升行业盈利,因此利好有限。不过对于利差与掉期市场,以及与流动性关联性强的加密资产更为正面。
SLR是什么?为何重要?SLR(Supplementary Leverage Ratio)于2014年作为巴塞尔协议III改革的一部分而设立。其衡量的是银行一级资本相对于总杠杆的比例。总杠杆敞口涵盖银行几乎所有表内和表外项目,包括贷款、国债、准备金等。表外风险敞口会掩盖杠杆情况股票配资代码,这也是2008年金融危机期间一些金融机构倒闭的部分原因。
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